尽管美国芝加哥期货交易所的大豆合约（2018年5月）猛跌了两天之后在美国的4月6日重新回到了1034.75美元/蒲式耳（折合1.2元/斤）的位置，但由于中美贸易大战的悬而未决，其价格仍难免“腰斩”的噩运。
中国已将黄大豆列为反制清单的一号产品，一旦6月份美国征税清单生效，大豆关税将旋即加征25%的关税。那会是什么情况？
国际大豆产业链由三部分组成：生产——贸易——加工。看一下三个环节的利润率，就可以判断美国进口大豆的命运了：
美国农场主的生产净利润率为4.9%（美国农业部2016年数据）；
四大粮商之一的ADM公司的贸易净利润率为1.85%（ADM2017年中期年报）；
中粮集团油籽加工业务利润率为1.73%（中国粮油2017年年报）。
三个环节的利润率总和不足9%，新增加的25%关税成本由哪个环节承担呢？显然，生意是无论如何做下去了。
结论是明显的：中国每年从美国进口的3285万吨大豆（海关总署数据）必然全部被逼回美国国内，另寻他途。
美国商务部长罗斯说，可以把出口中国的大豆卖给日本或其他国家。果真如此吗？请看30个美国大豆出口国所占的比例。
2016年美国大豆出口国及出口数量、比例
资料来源：美国农业部
中国进口量占美国全部出口量的62.18%，也就是说，其他不少于29个的进口国家和地区加起来也无法承接中国市场空出来的份额。至于日本，进口量仅仅236万吨，尚不足中国的零头。按照美国人的测算，2017/2018年度，日本人均消费大豆为27.5公斤，如果将中国进口的3500多万吨大豆全部转嫁至日本，那么，每个日本人一年要消费281公斤才行。日本人愿意用139亿美金（2017年中国进口美国大豆金额）买10年以上的消费量存着吗？
可以确定的是，原本可以出口中国的3285万吨大豆将绝大部分变为库存。以2017年相关数据为基础，可以开列出来2018年开战后美国大豆的供需平衡表如下：单位：万吨
美国农业严重依赖出口，因出口量短时间内大幅下滑通常造成价格暴跌。以玉米为例（美国农业部大豆出口统计自1931年10月始，为说明问题特以玉米为例），1929年玉米出口896.3万蒲式耳，1931年缩减至443.6万蒲式耳，价格自1929年的0.83美元/蒲式耳暴跌至0.36美元/蒲式耳。这种“腰斩式”的价格暴跌同样发生在大豆上面。1929年，美国大豆价格为1.36美元/蒲式耳，1931年跌至0.54美元/蒲式耳。
作者系中国农业大学研究员
中国乡村发现网转自：非官芳解读 微信公众号
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